权益乘数又称股本乘数，是指资产总额相当于股东权益的倍数，用于衡量企业财务杠杆的大小。权益乘数 = 资产总额 ÷ 股东权益总额，该数值越大，说明企业负债程度越高，财务风险越大，但同时也可能带来更高的净资产收益率。权益乘数是杜邦分析体系中的核心指标之一，与资产负债率正相关，其计算公式也可表示为：权益乘数 = 1 ÷ (1 - 资产负债率)。
【常见问题】
问题1：权益乘数高说明什么？
回答1：权益乘数高说明企业资产总额中由负债融资的比例较大，财务杠杆效应强，但同时也意味着财务风险较高，企业偿债压力更大。
问题2：权益乘数与资产负债率有什么关系？
回答2：权益乘数与资产负债率呈正相关关系，具体公式为：权益乘数 = 1 ÷ (1 - 资产负债率)。资产负债率越高，权益乘数越大。
问题3：权益乘数怎么算？
回答3：权益乘数的计算公式为：权益乘数 = 资产总额 ÷ 股东权益总额。例如，一家公司资产总额为1000万元，股东权益为400万元，则权益乘数为2.5。
问题4：权益乘数多少算正常？
回答4：权益乘数没有绝对标准，通常行业平均值在1.5~2.5之间。但不同行业差异较大，如重资产行业可能更高，而轻资产行业相对较低，需结合行业和企业自身情况判断。
问题5：权益乘数对净资产收益率有什么影响？
回答5：在杜邦分析中，净资产收益率 = 销售净利率 × 资产周转率 × 权益乘数。权益乘数越高，净资产收益率可能被放大，但前提是企业的盈利能力能覆盖负债成本，否则会放大亏损。